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鼎展日評內容

薪資增長再拖非農後腿 金價先跌後回升

發佈時間:2018-03-12

金市微評12-03-2018 

薪資增長再拖非農後腿 金價先跌後回升


是日焦點

- 非農業新增職位遠超預期,但薪資數據及失業率令人失望

- 芝加哥聯儲埃文斯:可能要再觀察通脹率是否回升

- 就業數據強,薪資增長弱,導致金價先跌後反彈


行情回顧

日期

開市價

最高位

最低位

收市價

變幅

高低波幅

39

1321.86

1324.96

1312.8

1322.9

+0.98

12.16



上週五亞洲時間開市後,金價走勢偏弱,跌幅逐漸擴大,在亞市中段開始於低位徘徊。歐洲時間開市後,金價逐漸回升,但升勢於歐市尾盤中斷,將歐市升幅完全回吐。美洲時間開市後,金價因為非農報告公佈而走勢相當反覆,先急跌至全日最低位1312.8美元/盎司,之後再急劇反彈,在美市中後段創出日內高位1324.96美元/盎司。其後金價在高位盤整,最終收報1322.9美元/盎司,微升0.98美元/盎司,波幅12.16美元/盎司。 


宏觀推演

上週五美國勞工部公佈的非農就業報告出乎意料地表現強勁,但金價卻先跌後反彈。2月非農業新增職位報31.3萬,遠超預期的20萬人,一度令市場擔心加息步伐加快,金價承壓下跌。但同一時間公佈的薪資數據及失業率數據卻為金價帶來一線生機。2月失業率持平於4.1%,沒有如預期般下跌至4%;而2月平均每小時薪資年率報+2.6%,比預期的+2.8%為低,月率亦僅報+0.1%,同樣差過預期的0.2%。非農業職位增幅遠超預期,但失業率沒有下降,薪資也未有提高,原因是勞動參與率也上升了,報63%,較預期的62.7%為高。美國芝加哥聯儲主席埃文斯在非農報告公佈之後接受傳媒訪問,表示樂於看見勞動參與率增加,認為就業數據強勁,代表勞動市場充滿活力。然而,他補充指出薪資增長仍然緩慢,相當值得關注。薪資漲不上去可能會妨礙通脹率上升,可能拖延美聯儲的加息步伐。故此,埃文斯明確表示,可能需要多等一段時間,以觀察通脹率是否回升。雖然埃文斯不是今年度公開市場委員會的投票委員,但他身為美聯儲的高級官員,其意見仍然可以左右市場看法,他對薪資增速緩慢的憂慮確實令金價從低位反彈了不少。


看圖觀勢

上日金價雖然在非農報告公佈之後曾出現急跌,但始終未能跌至目標1309.12美元/盎司,只能希望空頭投資者使用了筆者曾經提及的「5美元法則」,在金價反彈5美元左右的時候及時離場,那就可以力保不失。現在金價的走勢其實比較尷尬,雖然在非農報告公佈後出現急升,但力度又未足以完全扭轉跌勢,所以多頭投資者仍須保守,暫時仍應以上日提及的1327美元/盎司作目標,但如果臨近收市時金價處於1321.5美元/盎司之下(下方圖一黃線示),則應離場。而假如收市時金價處於1321.5美元/盎司之下,那麼空頭投資者則可重新進場做空,再以1310.45美元/盎司(下方圖一紅線示)為目標。  


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(圖一、黃金現貨價格日K圖,圖片來源:彭博Bloomberg)


注意事項

北京時間

內容

前值

預測值

22:00

美國2月諮商會就業趨勢指數

106.93

-



美國2月諮商會就業趨勢指數與美元呈正相關,數據上升利多美元,反之利空。


鼎展金融集團研究部經理陳鴻璣

以上金評只反映本人觀點,並不代表鼎展金融集團立場

(投資涉及風險,宜量力而為,不要過份進取,價格可升可跌)


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